Виды опционных контрактов

Содержание

4.1. Виды опционных контрактов: В настоящей главе рассматриваются опционные контракты, опционы колл и

Виды опционных контрактов

В настоящей главе рассматриваются опционные контракты, опционы колл и пут, организация опционной торговли, опционные стратегии, техника хеджирования опционными контрактами.

Общая характеристика опционного контракта. Опцион – это срочный контракт, который дает право одному из его участников отказаться от исполнения сделки. В контракте участвуют два лица. Одно лицо покупает опцион, т. е.

приобретает право выбора исполнить или не исполнить контракт. Другое лицо продает или, как говорят, выписывает опцион, т. е. предоставляет право выбора. Покупатель опциона уплачивает продавцу вознаграждение, называемое премией.

Премия уплачивается в момент заключения контракта. Продавец опциона обязан исполнить свои контрактные обязательства, если покупатель (его еще называют держателем) опциона решает его исполнить. Покупатель имеет право исполнить опцион, т. е.

купить или продать базисный актив по цене, которая зафиксирована в контракте. Она называется ценой исполнения.

С точки зрения сроков исполнения контрактов опционы подразделяют на американские, европейские и бермудские. Американский опцион можно исполнить в любой день до истечения срока действия контракта, европейский – только в день истечения срока контракта. Бермудский опцион дает право исполнить его в определенные моменты времени в течение действия контракта.

Существует два вида опционов: опцион на покупку или опцион колл; и опцион на продажу или опцион пут. Опцион колл дает право держателю опциона купить или отказаться от покупки базисного актива. Опцион пут дает право держателю опциона продать или отказаться от продажи базисного актива.

Для лучшего понимания такого инструмента как опцион, следует не забывать, что вначале инвестор покупает опцион, т. е. право на покупку или продажу базисного актива. После этого он исполнит опцион, если это ему выгодно, т. е. купит или продаст базисный актив в зависимости от вида опциона.

Если конъюнктура окажется для него неблагоприятной, он оставит опцион без исполнения. Опционы используются для хеджирования и получения спекулятивной прибыли.

Рассмотрим подробно существо каждого вида опциона.

Опцион колл.

Опцион колл дает право покупателю опциона купить базисный актив у продавца опциона по цене исполнения в установленные сроки или отказаться от этой покупки. Инвестор приобретает опцион колл, если ожидает повышения курсовой стоимости базисного актива. Рассмотрим суть опциона колл на примере.

Пример.

Имеется трехмесячный европейский опцион колл на акцию, цена слот которой составляет 100 руб. Цена исполнения опциона равна 100 руб., опцион стоит 5 руб. Инвестор покупает опцион. Это означает, что он уплачивает продавцу опциона 5 руб. и получает право купить у него через три месяца акцию по цене исполнения, т. е. за 100 руб.

Допустим, покупатель опциона спекулянт, играющий на повышение. Он ожидает повышения курса акции к моменту истечения срока действия контракта до 120 руб. Пусть он оказался прав.

Тогда через три месяца спекулянт исполняет опцион, т. е. покупает акцию у продавца опциона за 100 руб. и сразу продает ее на спотовом рынке за 120 руб. На разнице цен он выигрывает 20 руб.

Общий выигрыш спекулянта следует скорректировать на уплаченную премию, поэтому он составит:

120-100-5 = \5руб.

Пусть спекулянт ошибся, и курс акции через три месяца упал до 80 руб. Тогда он не исполняет опцион, так как бессмысленно покупать акцию за 100 руб. по опциону, если она стоит сейчас на рынке 80 руб. Итог операции спекулянта – потеря премии.

При ST = 105руб. результат сделки для него нулевой. В случае существенного роста курса акции его проигрыш может оказаться очень большим. При заключении сделки продавец опциона рассчитывает, что цена базисного актива к моменту его истечения не превысит цены исполнения.

Только в этом случае он получит прибыль. В отличие от фьючерсного контракта позиции покупателя и продавца опциона не симметричны. Максимальный проигрыш покупателя равен уплаченной премии, потенциальный выигрыш не ограничен.

Для продавца максимальный выигрыш равен премии, потенциальные убытки не ограничены.

Продавец опциона может понести большие потери при сильном росте курса акции, так как ему придется приобретать бумагу по текущей цене и поставлять по цене исполнения.

Чтобы застраховаться от такой ситуации, он может купить акцию в момент заключения контракта. В случае последующего роста цены бумаги опцион будет исполнен. Тогда инвестор поставит акцию и не понесет потерь.

В качестве итога операции у него сохранится премия.

Если инвестор выписывает опцион колл и не страхует свою позицию приобретением базисного актива, то такой опцион называется непокрытым. Если же одновременно покупается и базисный актив, то опцион именуют покрытым.

Опцион пут.

Опцион пут предоставляет покупателю опциона право продать базисный актив по цене исполнения в установленные сроки продавцу опциона или отказаться от его продажи. Инвестор приобретает опцион пут, если ожидает падения курсовой стоимости базисного актива.

Пример.

Цена спот акции равна 100 руб. Инвестор покупает трехмесячный европейский опцион пут на эту акцию с ценой исполнения 100 руб. за 5 руб. Это означает, что он уплачивает продавцу опциона 5 руб. и получает право продать ему акцию через три месяца за 100 руб.

Допустим, инвестор является спекулянтом, играющим на понижение. Он ожидает понижения цены акции к моменту истечения срока контракта до 80 руб. Пусть он оказался прав. Тогда через три месяца он покупает акцию на спотовом рынке за 80 руб. и исполняет опцион, т. е. продает ее по цене исполнения. За счет разницы цен он получает выигрыш: 100-80-20руб.

Чистый выигрыш с учетом уплаченной премии равен: 20-5 = 15руб.

Если спотовая цена к моменту истечения контракта оказалась равной 120 руб., спекулянт не исполняет опцион, так как отсутствует возможность

купить акцию по более низкой цене и продать по более высокой. При цене акции больше или равной 100 руб. опцион не исполняется, и покупатель несет потери в размере уплаченной премии. При ST < 100руб. опцион исполняется.

При ST — 95руб. покупатель имеет нулевой результат по сделке, так как выигрыш в 5 руб. только компенсирует уплаченную премию. При более низкой цене инвестор получает прибыль.

Потенциально ее величина ограничена падением курса акции до нуля.

Сформулируем общее правило, когда исполняется европейский опцион пут. Европейский опцион пут исполняется, если к моменту истечения срока действия контракта спотовая цена базисного актива меньше цены исполнения, и не исполняется, если она равна или выше цены исполнения.

Опцион пут может быть покрытым. Это означает, что при выписывании опциона продавец резервирует сумму денег, достаточную для приобретения базисного актива.

Категории опционов.

Существует классификация опционов по категориям. Выделяют три категории опционов: 1)опцион с выигрышем или IТМ (in the money); 2)опцион без выигрыша (проигрыша) или ATM (at the money); 3)опцион с проигрышем или ОТМ ( the money). Для отнесения опциона к одной из категорий сравнивают только два параметра: текущую цену базисного актива (S) и цену исполнения

На рынке возможны следующие ситуации: цена базисного актива выше цены исполнения (S > X), равна ей (S — X) или ниже ее (S < X).

Опцион колл при (S > X} относят к категории IТМ, при (S = A ') – к ATM и при (S < Аг)-к - ОТМ.

Пример.

Цена исполнения опциона колл 100 руб. Если курс акции равен 105 руб. то данный опцион отнесут сейчас к категории “с выигрышем” или IТМ.

при S = 100 руб, – к категории “без выигрыша” или ATM и при 3 = 95 руб., -к категории “с проигрышем” или ОТМ.

Опцион пут при (S < X) относят к категории ITM, при (S = X) - к

АТМ, при (S > X )- к ОТМ

Опционы исполняются, если на момент исполнения они являются выигрышными.

Премия опциона.

При покупке опциона покупатель уплачивает продавцу премию. Премия есть не что иное, как цена опциона. Она состоит из двух частей: внутренней стоимости и временной стоимости. Временную стоимость могут назвать еще внешней стоимостью. Для опциона колл внутренняя стоимость – это разность между текущим курсом базисного актива и ценой исполнения опциона, если данная величина положительна.

Если она отрицательна или равна нулю, то внутренней стоимости у опциона нет. Для опциона пут – это разность между ценой исполнения и текущим курсом базисного актива, если данная величина положительна. Если она отрицательна или равна нулю, то внутренней стоимости нет. Временная стоимость для обоих опционов представляет собой разность между величиной премии и внутренней стоимостью.

Пример.

Цена исполнения опциона колл 100 руб., текущий курс акции 105 руб., опцион стоит 7 руб. Тогда внутренняя стоимость опциона равна: 105-100 = 5руб.

Временная стоимость составляет:

Пример.

Цена исполнения опциона колл 100 руб., текущий курс акции 95 руб., опцион стоит 1 руб. Тогда внутренняя стоимость опциона равна:

Поскольку результат отрицательный, то внутренней стоимости у такого опциона нет. Его премия целиком состоит из временной стоимости, которая равна 1 руб.

По своей сути временная стоимость – это надежды рынка на то, что данный опцион принесет прибыль. Чем больше надежд, тем больше временная стоимость опциона.

Опционы без выигрыша и с проигрышем не имеют внутренней стоимости. Их премия целиком состоит из временной стоимости. Исполняются только те опционы, которые имеют внутреннюю стоимость.

Источник: https://sci-book.com/finansovyie-ryinki/vidyi-optsionnyih-kontraktov-77027.html

ОПЦИОНЫ. Статья 1. Терминология и спецификация опционных контрактов

Виды опционных контрактов
Зарабатывание денег – длительный процесс, а потерять их можно очень быстро.Ихара Сайкаку

Все довольно просто – если вы пришли на рынок заработать денег здесь и сейчас, то данная серия статей не для вас. Скорее всего вам совершенно нечего делать на рынке и стоит забыть о нем навсегда.

Если же вы пришли на рынок всерьез и надолго, то рано или поздно столкнетесь с опционами и поработав с ними с удивлением обнаружите, насколько спокойной и уверенной стала ваша торговля.

А по факту на данный момент большинство новых участников рынка пугает даже само слово – опцион, пугают цифры движения премий опционов за день, которые могут достигать и 500% и 1000%, пугают рассказы о потере денег в опционах. Но на самом деле пугает неизвестное и неизведанное, поскольку информации об опционах действительно мало и опционные трейдеры сильно не афишируют свою торговлю.

Причина проста – намного безопаснее при правильном подходе работать на рынке с опционами, чем постоянно переживать за перенос позиций в нефти или в акциях через выходные или через ночь. Собственно говоря поэтому и не только решил написать серию статей о опционах…

1.1 Терминология опционных контрактов

Существуют опционы двух типов.

Опцион колл (CALL) – это право купить или занять длинную позицию в данном активе по фиксированной цене в заранее установленный день или до этой даты.

Опцион пут (PUT)– право продать или занять короткую позицию в данном активе по фиксированной цене в заранее установленный день или до этой даты.

Актив, подлежащий покупке или продаже по условиям опционного контракта, называют базовым.

Цена исполнения, или цена страйк, – это цена, по которой поставляется базовый актив, если держатель опциона решит реализовать свое право на покупку или продажу.

Дата, после которой исполнение опциона уже невозможно, называется датой истечения срока действия опциона или датой экспирации.

Поскольку мы торгуем в России и в основном на Московской бирже, то мы торгуем в основном опционами на фьючерсы. Опционы здесь по категории относят к американским – т. е.

в любой момент времени до даты экспирации мы можем исполнить опцион, получив взамен базовый актив, заплатив за него премию.

Отсюда по типу расчетов опционы на Московской бирже классифицируют как маржируемые* и по уплате премии.

*Маржируемый тип расчетов предполагает что счёт покупателя/продавца не изменяется, то есть никаких операций по зачислению или списанию не происходит. Взамен этого, фондовой биржей выполняется резервирование средств на счетах совершившего сделку клиента суммы, равной гарантийному обеспечению.

1.2 Спецификация опционных контрактов

Отлично, с краткой терминологией опционных контрактов все более менее понятно. Но вот сталкиваемся непосредственно выбором опционов и здесь вариантов просто огромное количество. И для того, чтобы в этом море разнообразия ориентироваться необходима спецификация опционных контрактов.

Итак, начинаем с кодов опционов:

Таблица 1. Спецификация кодов опционов на Московской бирже

Таблицу 1 нужно просто запомнить и в дальнейшем приведу пример как расшифровать код опциона.

Кодирование базового контракта (поле “C”):

Таблица 2. Основные коды базового контракта С на Московской бирже

В таблице 2 представлены основные базовые активы, которыми в основном торгую и сам. На самом деле их довольно много и стоит ли приступать к торговле остальными на начальном этапе – выбор за вами.

Кодирование цены страйк для опционов (поле “P”)

Для опционов в поле “цена страйк” указывается цена базового актива (цена фьючерсного контракта).

Кодирование типа расчетов (поле “К”)

Таблица 3. Кодирование типа расчетов (поле “К”)

Кодирование месяца исполнения (поле “M”) для опционов:

Таблица 4. Кодирование месяца исполнения (поле “M”) для опционов на Московской бирже

Вот с этой таблицей нужно быть повнимательней при выборе опционов. Коды, кодами, но необходимо знать дату экспирации по опционам.

И в месяце у опционов в зависимости от базового актива дата экспирации может быть разной. Поэтому при выборе опциона обязательно смотрим дату экспирации.

Поскольку обычно на практике до даты экспирации никто из трейдеров опционы не держит, предпочитая зарабатывать на разнице премий.

Кодирование года исполнения (поле “Y”)

Здесь в соответствии с годом:

0 -2020 год

1 -2021 год

Кодирование признака недельного опциона (поле “W”)

Таблица 5. Кодирование признака недельного опциона (поле “W”) на Московской бирже

Соответственно месячные и квартальные опционы не имеют в поле “W” никаких обозначений.

А алгоритм определения полей Y, M и W для опционов рассчитывается следующим образом:

  • Рассматривается четверг (или другой день) недели, на которую приходится день экспирации
  • Y определяется по году этого четверга (или другого дня недели)
  • M определяется по месяцу этого четверга (или другого дня недели)
  • W определяется по порядковому номеру этого четверга (или другого дня недели) в месяце

И конечно же рассмотримПРИМЕРрасшифровки кода опционных контрактов на Московской бирже:

RI115000BJ0B CALL

Расшифровывается просто – это опцион колл на фьючерс РТС с экспирацией 08.10.2020 и страйком 115000

Здесь:

Ri – код действующего базового актива – фьючерсный контракт на индекс RTS

Источник: https://zen.yandex.ru/media/id/5d7665806f5f6f00aed81fbe/opciony-statia-1-terminologiia-i-specifikaciia-opcionnyh-kontraktov-5f782d948d3ae5589bd8534f

Опционные контракты – это… Виды, понятие и особенности

Виды опционных контрактов

Начинающим трейдерам приходится особенно непросто. Ведь фондовый рынок изобилует незнакомыми для них терминами.

Приходится потратить немало собственного времени и усилий, чтобы во всем разобраться и постичь теорию инвестиционной науки. Давайте узнаем, что такое опционные контракты.

Это термин, с которыми неоднократно сталкивались опытные трейдеры. Но для новичков он может казаться непонятным.

Понятие

Безбалочные перекрытия: виды, расчет, достоинства и недостатки

Опционные контракты – это договоры, по условиям которых одна сторона приобретает право купить актив по установленной цене до установленной даты.

Данное право для продавца оборачивается обязательством купить или продать актив по заранее оговоренной стоимости. Стоит отметить, что за это покупатель выплачивает продавцу опционную премию. Отсюда и пошло аналогичное название контрактов.

Кстати, в качестве сокращения трейдеры нередко называют их просто опционами. Это важно знать.

Виды

Опционные контракты – это договоры, которые бывают нескольких типов. Эта информация также будет полезной для начинающего трейдера.

  • Если опцион предоставляет право на приобретение актива, его называют колл.
  • Если контракт предоставляет право продажи актива, его называют пут.
  • Соглашение с Кипром об избежании двойного налогообложения: определение, применение и суть

    Канал ДНЕВНИК ПРОГРАММИСТА Жизнь программиста и интересные обзоры всего. , чтобы не пропустить новые видео.

    Каждый опцион имеет установленный срок действия, который ограничен датой его окончания. В зависимости от этого выделяют азиатские, европейские, а также американские опционные контракты. Это нужно пояснить.

    Азиатский предоставляет право заключения сделки в период, находящейся между условленной датой и сроком действия опциона.

    Европейский позволяет совершить сделку, связанную с покупкой или продажей актива, но только в определенный день.

    Американский наиболее лоялен и предоставляет возможность использовать право покупки абсолютно в любой день до окончания срока действия опционного контракта. Эти условия важно знать до совершения сделки.

    Однако это не все виды подобных контрактов. Они также могут быть стандартными или экзотическими. Стандартные (второе название ванильные) присутствуют на биржах и в целом вписываются в понятие опционов.

    Экзотические выпускают финансовые институты в соответствии с запросами клиентов. В связи с этим условия подобных опционных контрактов могут быть абсолютно любыми.

    Вот почему работать с ними нужно особенно осторожно, внимательно изучая все перечисленные условия.

    Нужен ли для ИП расчетный счет? Банки для ИП. ИП без расчетного счета

    По форме реализации опционные валютные контракты разделяют на два типа.

  • С физической поставкой. В данном случае владелец получает определенное количество базисных активов.
  • С наличным расчетом. В таком случае владельцу удается получить некоторую разницу, которая высчитывается между ценой на время заключения опционного контракта и на момент его реализации.
  • Особенности опциона

    Любой тип договоров имеет свои уникальные отличия. Особенности опционных контрактов заключаются в том, что они могут применяться для страхования от рисков.

    В некотором смысле подобные договоры напоминают приобретение страховых полисов. В них также выплачивается премия, которая носит название опционная.

    Эта плата предоставляет покупателю гарантию, что цена, указанная в договоре, будет зафиксирована на определенный период.

    В любой сделке есть противоположная сторона. При заключении опционного контракта ею выступают инвесторы или спекулянты, которые берут на себя определенные риски и за это получают вознаграждение.

    Данная особенность также напоминает принцип, по которому действуют страховые компании.

    Любопытно, что при неблагоприятном для инвестора или спекулянта развитии событий существует возможность совершения обратной сделки.

    Начинающему трейдеру важно понимать, что финансовая ответственность инвесторов и спекулянтов, с которыми покупатель заключает опционный контракт, потенциально не ограничена. Соответственно, в некоторых ситуациях она может превысить размер средств, которые первоначально были инвестированы.

    Открытые позиции по опционным контрактам означают их общее количество, свободные под гарантию. Нужно понимать, что каждая сделка требует наличия обеих сторон. Это и продавец, и покупатель. Общее число открытых позиций, которое изменяется и публикуется ежедневно, позволяет оценить тенденцию к их увеличению или, наоборот, уменьшению.

    Биржевые опционы

    Являются видами опционных контрактов. Заключаются исключительно на биржах, они полностью стандартизированы и могут закрываться обратной сделкой. Как правило, имеют краткосрочный характер. В среднем период действия биржевых опционов не превышает одного года. При этом наиболее распространенный вариант – контракты со сроком действия на протяжении трех месяцев.

    Небиржевые опционы

    Рынок данных контрактов создают банки-дилеры, которые одновременно выступают в качестве одной из сторон сделки. Они берут на себя роль расчетной палаты с тем отличием, что гарантии от риска не распространяются на весь рынок сделок.

    Небиржевые опционные контракты специалисты разделяют на краткосрочные и долгосрочные. Последние, в свою очередь, могут быть однопериодными или многопериодными.

    Стоимость опционного контракта

    Данный показатель зависит от нескольких факторов.

  • Время до окончания контракта. Стоимость опциона тем ниже, чем ближе дата окончания.
  • Безрисковые процентные ставки.
  • Стиль опциона. Как отмечалось выше, различают азиатский, европейский, а также американский.
  • Индивидуальная оценка участников рынка.
  • Стоит отметить, что на стоимость опционных контрактов также оказывают влияние некоторые другие факторы. В итоге их совокупность определяет конечную стоимость, по которой заключается сделка.

    Преимущества опционов

    Есть несколько причин, благодаря наличию которых трейдеры нередко отдают предпочтение этому виду контрактов.

  • Высокая рентабельность. Потенциальная прибыль, которую можно получить от сделки по условиям опциона, превышает размер премии, выплачиваемой покупателем.
  • Минимальный риск, который со стороны покупателя сводится к потере премиального вознаграждения. При этом в обмен он получает возможность извлечь практически неограниченную прибыль.
  • Возможность выбора стратегии. Покупатель имеет довольно широкий выбор. Например, ему никто не запрещает комбинировать разные контракты, проводить операции параллельно на нескольких опционных рынках и т. д.
  • Фьючерсные и опционные контракты

    Оба понятия, так или иначе, присутствуют на фондовом рынке, поэтому они должны быть знакомы не только опытным, но и начинающим трейдерам.

    Что такое опционы, вы уже знаете. Настало время узнать о фьючерсах.

    Под этим термином скрываются договоры купли-продажи, объектом которых выступает некоторое количество актива. Особенность сделки состоит в том, что она должна состояться в оговоренную дату по цене, о которой договорились стороны в момент подписания соглашения.

    Во фьючерсном контракте присутствуют две стороны, а именно продавец и покупатель. В соответствии с условиями последний несет обязанность, связанную с приобретением актива. Продавец, наоборот, несет обязанность по продаже объекта сделки. Соответственно, после заключения фьючерсного контракта у обеих сторон возникают взаимные обязательства.

    Стоит отметить, что такая сделка имеет некоторую важную особенность. До периода пока не истек указанный срок и продавец, и покупатель имеют полное право аннулировать принятые на себя обязательства. Это возможно в двух вариантах. В первом, после приобретения фьючерса его можно продать. Во втором, наоборот, после продажи контракта его можно приобрести.

    В целом торговля фьючерсами – это одна из разновидностей инвестиционного процесса, которая позволяет трейдерам спекулировать в условиях постоянно изменяющихся котировок.

    Какие активы могут выступать объектами в сделках по фьючерсному контракту? Перечислим основные:

    • нефть;
    • золото;
    • сталь;
    • древесина;
    • зерно;
    • валюта и т. д.

    Ежедневно трейдеры совершают невероятное количество фьючерсных сделок, объектами которых выступают вышеперечисленные товары. Однако в большинстве случаев данные сделки совершаются из-за спекулятивных целей.

    Это означает, что трейдеры стараются приобрести активы дешевле, а в дальнейшем сбыть их по более высокой цене.

    Крайне редко конечная цель приобретения фьючерсов связана с получением или предоставлением указанного актива.

    Отличия

    Давайте узнаем, чем вышеназванные контракты отличаются от опционов, о которых мы говорили ранее.

    Разница между обоими понятиями довольно существенна. Фьючерсный контракт накладывает на покупателя обязательство приобрести актив. Опционный, наоборот, лишь предоставляет данное право, покупатель не обязан его покупать.

    Он совершает данную сделку исключительно добровольно.

    Однако опционный контракт накладывает на покупателя обязательство, связанное с выплатой премии в пользу потенциального продавца, благодаря которой сделка для него становится выгодной.

    Сравнивая опционы и фьючерсы, некорректно будет противопоставлять одно другому. Оба контракта можно использовать параллельно, получая таким образом наивысшую прибыль от собственной инвестиционной деятельности. Об этом должен знать начинающий трейдер.

    Источник

    Источник: https://1Ku.ru/finansy/58226-opcionnye-kontrakty-jeto-vidy-ponjatie-i-osobennosti/

    Опционный контракт: виды, особенности и примеры

    Виды опционных контрактов

    Опцион – это контракт, предоставляющий право его обладателю приобрести/продать указанный в нем актив по заранее установленной цене в конкретный срок. Продавец выписывает и выставляет на продажу опцион в виде ценной бумаги, покупающая сторона приобретает бумаги, после получает право распоряжаться инструментом.

    В период операции не осуществляется непосредственная купля или же выставление на продажу актива, это исключительно права на завершение сделок с ним в будущем.

    Суть и особенности опционных контрактов

    Чтобы было проще понять, как заработать от трейдинга опционами, нужно изучать суть этого инструмента. Только тогда спекулянты выбирают контракт для защиты своих операций или же в качестве дополнительного источника заработка.

    Можно сказать, что ближе всего к понятию опционов пребывает страховка. Для наглядности рассмотрим ситуацию. Представим, что вы покупаете страховку для авто, и после оплачивайте страховщику поощрение в виде 100 долларов. В случае если в течение года с машиной что-то происходит, что прописано в условиях полиса, страховщик должен выплатить компенсацию, в прописанном размере.

    Опционный контракт, к примеру, также имеет оговоренные условия, при выполнении которых одна из сторон операции получит премию, или выплатит разницу между ценой на начало сделки опциона и стоимостью на период завершения.

    Что определяет цену опционного контракта?

    Теперь рассмотрим особенности опционных контрактов, нужно начать с того что цена инструмента состоит из двух элементов:

    1. Цены внутренней. Это разница между ценой на период завершения экспирации и действующей, указанной в контракте. Показатель отображает уровень прибыльности сделки на определенный период.
    2. Временная цена. Здесь говорится о потенциальных рисках относительно покупаемого опциона. Проще говоря, держатель получает информацию относительно прибыли и потерь по контракту.

    Стоимость контракта зависит от таких факторов, как:

    1. Курс базового актива на рынке и его движение. Данный показатель чаще всего воздействует на внутреннюю цену опциона. Если повышается волатильность актива, растет и цена, соответственно и, наоборот, при снижении, она падает.
    2. Сколько времени осталось до окончания экспирации. Временная цена при максимальном приближении к экспирации падает. Если наступает день экспирации, цена опциона приравнивается к внутренней цене, поскольку временная будет равна нулю.
    3. Значения ставок по другим типам инвестирования с меньшим числом рисков. Здесь присутствует прямая зависимость, так как вкладчик в любой период может внести изменения в свои действия, и инвестировать средства в другой актив с уменьшенными рисками. С повышением ставок увеличивается и цена контракта, а спрос может снижаться из-за упадка привлекательности. Когда падают ставки, снижается и цена на контракт, тем самым повышается спрос на актив.
    4. Используемый тип контракта. Когда выбирается американский вид, тогда выставить на продажу контракт можно в любое удобное для вас времени, не беря во внимание экспирацию. При этом европейский тип опциона не получится реализовать до завершения срока, установленного в контракте.
    5. Цена на связанный с этим инструментом актив. К примеру, цена контракта зависит от цены фьючерса идентичного актива.
    6. Субъективная оценка ситуации на рынке и движения актива.

    Классификация опционных контрактов

    Здесь присутствует деление на:

    1. Биржевые. Похожи на фьючерсы, краткосрочные. Возможно закрытие обратными операциями. Экспирация не больше 1 года, средний показатель 3 месяца.
    2. Небиржевые. Можно сравнить с форвардовыми. Известны большими рисками, разделяются на типы в зависимости от срока экспирации.

    Какие данные должны содержаться в опционном контракте?

    Должны присутствовать такие параметры, как:

    • тип;
    • направление, согласно которому будет двигаться операция, то есть трейдер понимает, как ему действовать приобретать, или выставлять на продажу актив под конец экспирации;
    • срок завершения, до этого периода он пребывает в свободном обращении;
    • выбирается актив, здесь трейдер самостоятельно выбирает группу, валютные пары, сырье, акции и т.д.;
    • цена контракта, определяет размер премии выставляющей на продажу опцион;
    • цена экспирации, когда стоимость пересекает страйк, держатель получает профит.

    Почему именно опцион? Преимущества опционных контрактов

    Спекулянтам стоит посмотреть на такой финансовый инструмент из-за причин, таких как:

    • Моментальная окупаемость. Прибыльность по операциям чаще всего больше чем премия, которая выплачивается продающей стороне при приобретении контракта.
    • Риски сводятся к минимальной отметке. Здесь инвестор рискует только премиальными средствами, которые оплачиваются продавцом.
    • Широкий ассортимент методик, подходов, инструментов, что увеличивает шансы поработать в плюс. Более того, можно соединять опционы вместе с фьючерсами и другими вариантами для диверсификации рисков.

    Опционный контракт: пример

    Для наглядности рассмотрим ситуацию, как осуществляется покупка опционных валютных контрактов.

    Спекулянт думает, что валюта Британии будет расти по отношению к доллару США, и пересечет отметку в 1,5000. В результате чего он принимает решение купить контракт со страйком в 1,5000.

    На период завершения опциона цена актива реально пересекает этот уровень, тем самым продавец оплачивает спекулянту разницу.

    Когда курс нац. валюты Англии не пересекает заявленного уровня, премия будет в руках продающей стороны, соответственно с вкладчика будут сняты все обязательства прописанные по контракту.

    Загрузка…  

    Источник: http://Richinvest.biz/binarnye-opciony/stati-binarnye-opciony/opcionnyj-kontrakt-vidy-osobennosti-i-primery

    Опционные контракты: понятие, виды

    Виды опционных контрактов
    Определение 1

    Опционный контракт представляет собой договор, согласно которому одна из его сторон, именуемая покупателем (или владельцем), получает право продать (или купить) какой-либо актив по цене исполнения (по установленной цене), до определенной в будущем даты или на эту дату у другой стороны, называемой продавцом (или подписчиком), или право отказаться от исполнения оговоренной в договоре сделки с уплатой за это право продавцу определенной суммы денег (премии).

    Опцион, который дает покупателю право на приобретение актива, называется опционом кож или опционом на покупку. Опцион, который дает право актив продать, называется опционом пут или опционом на продажу.

    В основе опциона лежит актив, который всегда имеет две цены: цену спот, или текущую рыночную цену, и цену зафиксированную в опционе, или цену исполнения, по которой данный опцион может быть исполнен.

    Премия – это цена самого опциона.

    Опционы могут быть небиржевые и биржевые.

    Небиржевые опционы, по механизму обращения схожи с форвардными ликвидными контрактами, то есть их финансовый рынок формируется посредством инструментов банков-дилеров, которые зачастую являются стороной небиржевых опционов, то есть выполняют роль клиринговой (расчетной) палаты при обеспечении небиржевой торговли, лишь с одним отличием: защита от риска и гарантия безопасности – это дело только клиента и банка, но не рынка контрактов в целом, как в случае с биржевой торговлей.

    Заключать биржевые опционные контракты возможно только на биржах, по своему механизму они ближе к фьючерсным контрактам.

    Структура биржевых опционов полностью стандартизирована, они имеют маржевый механизм гарантии их исполнения (с тем лишь отличием, что в случае опциона маржу выплачивает продавец (подписчик) опциона) и могут закрываться обратной сделкой.

    Как и фьючерсные контракты, биржевые опционы чаще всего имеют краткосрочный характер: период в три месяца – это самый распространенный срок их действия.

    Замечание 1

    Биржевые опционы допускается заключать на следующие активы: индексы, процентные ставки, валюту, товары. Также существуют биржевые опционы на фьючерсные контракты.

    По срокам исполнения опционы делятся на два типа: европейский, который может быть исполнен только на дату окончания его срока действия, и американский тип, исполнение которого допускается в любой момент до завершения срока действия опциона.

    Виды опционных контрактов аналогичны видам фьючерсных контрактов, однако, их круг значительно более широк, так как на акции фьючерсные контракты используются нечасто, тогда как опционные контракты заключаются по широкому кругу акций. Кроме того, существует отдельный класс опционов, который не имеет аналогов среди фьючерсных контрактов: опционы на фьючерсные контракты.

    Рисунок 1. Классификация опционных контрактов

    Опционы на акции

    Традиционно перечень компаний, акции которых входят в список и могут представлять интерес для заключения опционных контрактов, представляет биржа. Опционы отличаются по количеству акций, на которое они заключаются в зависимости от рыночной стоимости каждого отдельного вида акций. Наиболее распространенное количество акций для заключения опционного контракта – 100, 1000 и т. д.

    Замечание 2

    Заключение биржевых опционов разрешается на акции, которые являются наиболее ликвидными.

    Стандартная схема опциона на акции:

    • стандартный период для заключения опциона – три месяца;
    • фактическая поставка акций по цене исполнения опциона является фактом исполнения опциона;
    • 1000 акций определенной фирмы, включенной в биржевой список – размер опциона;
    • стоимость опциона – премия в расчете на акцию в зависимости от цены исполнения, месяца поставки и вида опциона;
    • минимальное изменение цены акций является минимальным изменением стоимости опциона (тика);
    • произведение тика на размер опциона – представляет собой минимальное изменение стоимости контракта.

    Опиши задание

    Опционы на индекс

    Обычно, заключение опциона на индекс происходит на те же фондовые индексы, что и в случае с фьючерсными контрактами. Благодаря этому допускается достижение дополнительных возможностей для хеджирования и спекулятивных стратегий на основе индексных опционов и комбинаций фьючерсных контрактов

    Стандартная схема индексного опциона:

    • исполнение опциона происходит когда отсутствует физическая поставка, а расчет по контракту совершается в соответствии с разницей между ценой исполнения и значением индекса на рынке в день исполнения опциона;
    • три месяца – период, на который чаще всего заключается опцион;
    • предполагаемое изменение индекса (премия в индексных пунктах) – цена опциона;№
    • премия, умноженная на денежный множитель, который был установлен биржей, представляет собой стоимость опциона;
    • минимальное изменение индекса соответствует минимальному изменению цены (тика);
    • произведение тика на денежный множитель – минимальное изменение стоимости опциона.

    Процентные опционы

    Процентные опционы представляют собой довольно широкий класс контрактов, которые основываются на различных долговых обязательствах: долговых ипотечных, а также долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных облигаций, обычно местных органов власти и федерального правительства.

    Стандартная схема процентного опциона аналогична стандартной схеме индексного опциона, с одним единственным отличием, что допускается «физическая» поставка лежащих в основе опциона долговых обязательств при исполнении процентного опциона.

    Валютные опционы

    Валютные опционы представляют собой класс опционов, которые основываются на колебании курса свободно конвертируемой валюты по отношению к валюте национальной. В этом случае единицей торговли является определенная сумма соответствующей валюты, например 100 000 фунтов и т. п. Курс валюты является ценой исполнения опциона, а премия устанавливается в расчете на единицу валюты.

    Замечание 3

    Исполнение опциона допускается как посредством уплаты разницы между ценой опциона и рыночным курсом в пользу выигравшей стороны опциона, а также посредством «физической» поставки.

    Опционы на фьючерсные контракты

    Особый класс опционов, которые заключаются на существующие типы фьючерсов.

    Опцион на фьючерсный контракт дает право продать или приобрести фьючерсный контракт по цене исполнения опциона, то есть в данном случае исполнением опциона служит обмен самого опциона на фьючерсный контракт. При этом:

    • пута (покупатель опциона на продажу) может стать продавцом по фьючерсному контракту со сроком его исполнения в том же месяце, что и срок исполнения опциона, а продавец опциона должен стать покупателем по этому фьючерсному контракту;
    • колла (покупатель опциона на покупку) может стать покупателем по фьючерсному контракту со сроком его исполнения в том же месяце, что и срок исполнения опциона, а продавец опциона должен стать продавцом по этому фьючерсному контракту;

    Стандартная схема опциона на фьючерсный контракт (на примере валютного):

    • допускается два варианта исполнения опциона:
      • выплата расхождения рыночного валютного курса и цены исполнения опциона;
      • подписание фьючерсного договора на поставку 1000 фунт. с тем же сроком исполнения, что и опцион;
    • уплата маржевых платежей покупателем и продавцом на рынке данного фьючерсного контракта;
    • три месяца – стандартный срок исполнения;
    • объем опционного договора – фьючерсный контракт на покупку 1000 фунт.;
    • премия (цена опциона) – в руб. за 1 фунт;
    • минимальное изменение цены (тик) – 1 руб.;
    • минимальное изменение премии – 1000 руб. (1 руб. х 1000 фунт.).

    Источник: https://Zaochnik.com/spravochnik/pravo/kommercheskoe-pravo/optsionnye-kontrakty/

    Поделиться:
    Нет комментариев

      Добавить комментарий

      Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.